Una perla (textual del informe): "los desembolsos en actividades de investigación y desarrollo efectuados para obtener nuevos conocimientos científicos o tecnológicos... por este concepto fueron de $188 millones (Bs. 807 millones), $276 millones (Bs. 593 millones) y $555 millones (Bs. 1.193 millones), respectivamente".
En días recientes fueron presentados al país los balances financieros y de gestión de Pdvsa. En las próximas líneas trataré de hacerles un pequeño resumen de tales informes, y con esto trataremos de analizar si nuestra empresa petrolera está blindada.
Según el informe Venezuela produjo 2.975.000 b/d en el 2010, de los cuales 832.000 vinieron de la Cuenca de Maracaibo, 61.000b/d de la Cuenca de Barinas y 2.082.000 b/d de la Cuenca Oriental. El consumo interno totalizó 560.000 b/d por lo que las exportaciones petroleras se ubicaron en 2.415.000 b/d (1.911.000 b/d crudos y 504.000 b/d productos).
De esos 2.975.000 b/d de producción, 2.130.000 b/d vinieron por producción propia de Pdvsa, 373.000 b/d por empresas "crudos livianos" y 472.000 b/d de empresas mixtas "crudo pesado". Por otra parte tenemos que según sus informes Pdvsa tiene en la actualidad 18.557 pozos activos, lo cual le arroja una productividad por pozo de 160 b/d. Para que tengamos una idea Arabia Saudita (según informe de OPEP año 2010-2011) presenta una productividad de 2.828 barriles por pozo y la OPEP en general (sin Venezuela) de 1.150. Llama la atención que en ese informe de la OPEP la productividad de nuestro país es de 197 barriles día por pozo, ya que registran una producción promedio para el año 2010 de 2.853.000 b/d y 14.505 pozos.
Nuestras reservas se situaron en 296.501 millones de barriles, lo que nos ubica en el primer lugar en el mundo. De esa cantidad el 86% son crudo extrapesado y el 6% son crudos pesados. Solo el 7.7% de nuestras reservas (algo más de 20 millardos de barriles) son crudos medianos y livianos. Algo importante a destacar es que Pdvsa tiene desarrolladas de su total de reservas 14.248 millones de barriles.
En lo correspondiente a desembolsos netos para inversiones en exploración y producción se observa una pronunciada caída en los últimos 3 años: año 2008: $12.836 millones, 2009 $8.124 millones y para el 2010 fueron $6.897 millones, lo que constituye un descenso del 37% en el 2009 y 15% en el 2010. ¿Cómo se explica esto si la mayoría de nuestros crudos son extrapesado y se necesitan inversiones importantes para poderlos explotar?
ROA y ROE: a pesar de un incremento del 29% en los ingresos de Pdvsa para el 2010, la ganancia neta cae un 28% (de $4.394 millones en 2009 a $3.164 millones en el 2010). En los últimos 10 años Pdvsa ha presentado un promedio de ROA de 7% y de ROE de 11%, sin embargo para el 2010 el ROA se ubicó en un 2% y el ROE en un 4.2%. En cuanto a la rentabilidad de las ventas, estas se ubicaron en 3%, cuando el promedio rondaba el 8% desde el año 2000. ¿Rentabilidad?
Deuda financiera de Pdvsa: en 2010 totalizó $24.950 millones, incremento de 16,5% en relación al año 2009. Ese monto representa un 33% del patrimonio, un record para nuestra principal empresa. Dos datos: en 1998 esa relación era 15% pero en el 2006 era de 5.5%, lo cual nos lleva a decir que en solo 5 años la deuda financiera con respecto al patrimonio se ha quintuplicado. ¿Empresa endeudada?
En la actualidad Cuba constituye el quinto principal destino para nuestras exportaciones petroleras, promediando en los 2 últimos años 113.000 b/d. ¿Nuestro principal destino?, Estados Unidos con 1.262.000 b/d y luego le sigue Asia (China, India y Singapur) con 541.000 b/d.
Para el año 2006 Pdvsa reportó 52.816 trabajadores, 5 años después tiene 99.867, un incremento del 89% que no se ha visto compensado en mayor producción: 55 b/d por trabajador en el 2006 vs. 30 b/d en el 2010. ¿Productividad?
Una perla (textual del informe): "los desembolsos en actividades de investigación y desarrollo efectuados para obtener nuevos conocimientos científicos o tecnológicos, son reconocidos como gasto de operación en los estados consolidados de resultados integrales, cuando se incurren. Durante los años 2010, 2009 y 2008, los montos reconocidos como gastos por este concepto fueron de $188 millones (Bs. 807 millones), $276 millones (Bs. 593 millones) y $555 millones (Bs. 1.193 millones), respectivamente".
Para reflexionar: desde el año 1999 (primero de la revolución) Venezuela ha recibido por ingresos petroleros cerca de $860 millardos (casi $72.000 millardos anuales), pero solo en los últimos 5 años casi $490 millardos a razón de casi $98 millardos cada año.
Nos han vendido muchos mitos sobre nuestra industria petrolera, pero sobretodo la fortaleza de esta y su excelente posición en comparación a otras empresas de la misma industria. Solo quiero que se plantee esta pregunta estimado lector: ¿por qué el mercado le exige a Pdvsa un cupón de interés en sus emisiones de deuda del doble o triple en comparación a sus pares?
Luis_cesar_13@yahoo.com
@luisoliveros13
Sent from my iPad
